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利润被指做假,近700亿市值价值为零?恒安国际遭机构看空
作者:作者1    发布于:2018-12-13 10:46:21    文字:【】【】【
摘要:12月12日10时,早间以每股61.10港元平稳开盘的恒安国际突然暴跌,股价一度跌至55.15港元,跌幅逾8%。47分钟之后,交易所通告,恒安国际股票及相关结构性产品短暂停止买卖。 恒安国际随后公告称,已要求公司股票暂停买卖,以待就若干研究报告所载资料发布内部消息公告。 此前,沽空机构Bonitas Research发布报告称,恒安国际自2005年以来已

12月12日10时,早间以每股61.10港元平稳开盘的恒安国际突然暴跌,股价一度跌至55.15港元,跌幅逾8%。47分钟之后,交易所通告,恒安国际股票及相关结构性产品短暂停止买卖。

恒安国际随后公告称,已要求公司股票暂停买卖,以待就若干研究报告所载资料发布内部消息公告。

此前,沽空机构Bonitas Research发布报告称,恒安国际自2005年以来已经伪造了人民币110亿元的净收入,这在资产负债表上表现为虚假现金。鉴于恒安负债累累的现状,博力达思认为其股权价值最终接近于零。

针对沽空报告,界面新闻记者12月12日致电恒安国际,截至发稿暂未获回复。

恒安国际是一家主要从事生产、分销及销售个人卫生用品的公司,其旗下拥有卫生巾品牌“七度空间”“安尔乐”,纸巾品牌“心相印”“品诺”等。

中期报告显示,2018年上半年,恒安国际实现收入101.37亿元,实现经营利润26.82亿元,毛利率39.6%。其中,卫生巾产品实现收入32.45亿元,实现利润16.57亿元。

博力达思称,在一个非常饱和且商品化的行业中,恒安国际的卫生巾业务营业利润率超过51%,而其主要竞争对手的营业利润率不足15%。由此,博力达思怀疑,恒安国际于2005年开始伪造其卫生巾业务的利润,累计达94亿元。

此外,博力达思还指称恒安国际大幅举债的行为,与其拥有大量净利润和大额银行存款的现状不符。博力达思援引的数据显示,截至2018年第二季度末,恒安国际的营运资金余额为75亿元。但在8月至12月,其间接全资附属公司恒安中国向投资者发行了六期债券,共筹集75亿元人民币。

由此,博力达思怀疑称,恒安国际几乎所有的短期银行定期存款都是虚假的。根据博力达思的估计,自2009年以来,恒安国际从虚假的短期银行定期存款中伪造了16亿元的利息收入。

自2005年以来,恒安国际共支付了186亿元的股息。博力达思认为,这意味着恒安内部人士目前已经从股息中赚取了至少约78亿元人民币。

据官网显示,博力达思由Glaucus Research创始人Matthew Wiechert创立。格劳克斯为国际知名沽空机构,自2012年以来曾多次沽空港股上市公司,成功率颇高。中金再生资源、旭光高新材料、德普科技等均曾遭遇格劳克斯做空。

据沽空报告,博力达思及其客户等相关方已直接或间接持有恒安国际股票中的空头头寸。如果此类工具价格下降,博力达思将实现重大收益。

恒安国际是博力达思2018年下半年以来沽空的第三家港股上市公司。此前,浩沙国际、中新控股亦分别在7月和9月遭遇博力达思沽空,目标价均被估至零。

不同的是,浩沙国际与中新控股在遭遇沽空时,均已是“仙股”,股价不足1港元。数据显示,截至8月31日停牌,浩沙国际股价已回调至遭做空前的每股0.29港元。中新控股跌幅较大。截至12月12日收盘,中新控股股价报0.171港元,跌幅较做空前逾59%。

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